21 июля Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение о повышении процентной ставки на 0,5%.
Расскажу, зачем это делается и к чему приведет.
Ключевая ставка ЕЦБ — аналог ключевой ставки ЦБ в России, то есть стоимость денег в экономике в процентах годовых. Ставка ЕЦБ, соответственно, это минимальный процент, под который ЕЦБ дает евро банкам в странах еврозоны. От этой ставки зависит стоимость всех кредитов и, как следствие, финансовая активность в стране.
Ставки считают в базисных процентных пунктах (б. п.). 1 б. п. — 1/ от одного процента, то есть 50 б. п. — 0,5%
Ставок ЕЦБ на самом деле три:
Ставки по депозитам перестали быть отрицательными и теперь равны нулю, а ставки маржевого кредитования и рефинансирования выросли на 50 б. п.
Все три ставки — как разные кнопочки и рычажки в студии звукозаписи: их можно двигать одновременно, как это произошло недавно, а можно по отдельности.
Например, с по год ставки по маржевому кредитованию и рефинансированию ЕЦБ оставил прежними — 0,25% и 0% соответственно, а вот по депозитам понизил с −0,4 до −0,5%.
При помощи всех трех ставок ЕЦБ регулирует экономику еврозоны.
Если инфляция слишком высокая и цены на все растут слишком быстро, основную ставку повышают, чтобы ограничить потребление и притормозить рост цен.
Если потребление низкое и цены не растут и даже снижаются, потому что никто ничего не покупает и даже сокращает потребление, ЕЦБ снижает ставки, чтобы стимулировать потребление.
Низкая и высокая инфляция — Сцилла и Харибда каждого центробанка.
Поэтому центробанки ставят планы по среднегодовой инфляции: какой она должна быть. На данный момент у ЕЦБ был план удерживать среднегодовую инфляцию в пределах 2%. Но выполнить его не удалось.
Чем выше ставка ЕЦБ, тем дороже будут кредиты и выше будут ставки по депозитам. Мы уже рассказывали, как работает ключевая ставка, на примере РФ.
Если ставки низкие, ставки по депозитам падают, их доходность становится менее привлекательной и инвесторы выводят эти деньги в страны, где ставки выше. Поэтому когда ставки падают, падает и стоимость денег страны, в которой повысили ставки.
И наоборот: если ставки повышают, депозиты становятся интереснее и курс валюты растет.
В последний раз ЕЦБ поднимал ставку в году, с 1 до 1,5%. Это привело к торможению деловой активности, снижению потребительской активности и, что особенно важно, новому витку долгового кризиса. Ряду стран — Ирландии, Греции, Испании, Кипру — стало тяжелее платить по своими немалым долгам. Португальский госдолг получил статус «мусорного», то есть спекулятивного, а греческий долг вообще пришлось реструктурировать, чтобы избежать дефолта страны.
В итоге, чтобы стимулировать экономический рост, ставки снова начали снижать.
Когда ставки и так низкие, а экономика все равно топчется на месте и потребление не растет, ЦБ может экспериментировать.
В году ЕЦБ начал программу выкупа активов у разных типов инвесторов — не только у банков и пенсионных фондов, но и у домохозяйств, покупая на десятки и сотни миллиардов евро надежные бумаги, например правительственные облигации. В итоге банки получают новые деньги, которые затем инвестируют и дают взаймы по не очень высоким ставкам. Благодаря этому в Европе существовало множество компаний, которые обанкротились бы, не будь этой программы.
C года по настоящий момент ЕЦБ выкупил бумаг на 3, трлн евро, но часть из них продал. То есть кроме ставок для регулирования экономики ЕЦБ использует программу выкупа активов.
Из-за инфляции. В этом году инфляция в странах еврозоны достигла 8,6%, что в четыре с лишним раза выше того, чего хочет ЕЦБ, — 2%.
Основные моменты, которые разогнали инфляцию в еврозоне:
Сейчас евро стоит чуть дороже доллара — 1,01 $ — и новости о повышении ставки пока не сильно повлияли на его курс.
В США местный Центробанк (ФРС) тоже поднимает ставку — за год с 0,25 до 1,75% — и тоже ради борьбы с инфляцией. Английский ЦБ (Банк Англии) повысил ставку до 1% — это самый высокий уровень за 13 лет.
Инфляция в еврозоне должна снизиться. Как надеется ЕЦБ, в результате повышения ставки инфляция в этом году снизится до 6,8%, еще больше замедлится в году — до 3,5% — и уже в будет составлять 2,1%.
Угроза рецессии стала реальнее. Повышение ставок равно замедлению экономики. В ЕЦБ уже снизили прогнозы экономического роста в странах еврозоны: с 3,7 до 2,8% в и с 2,8 до 2,1% в году.
Вообще, до поднятия ставок все очень много говорили о рисках рецессии, и, стоит сказать, повышение стоимости займов, вытекающее из увеличения ставок, действительно может эту рецессию вызвать.
Для закредитованных стран появилась угроза дефолта. Рост ставок по депозитам снижает спрос на государственные облигации, которые дают небольшую доходность. Это приведет к росту стоимости займов, поскольку инвесторы будут ждать большего процента, чем тот, что получают сейчас. Это плохо для закредитованных стран типа Италии, чей долг — % ВВП, и повышает риски их дефолта. Так, от новостей про повышение ставки ЕЦБ стоимость десятилетних гособлигаций Италии упала и их доходность выросла на 0,27 б. п. до 3,7% годовых.
Правда, для упреждения дефолтов ЕЦБ планирует использовать инструмент защиты трансмиссии (transmission protection instrument, TPI) — он будет скупать государственные облигации со сроком погашения от 1 года до 10 лет стран, если их цена будет слишком колебаться «не из-за чисто внутригосударственных факторов», то есть от спекулятивного обрушения их стоимости. Так в ЕЦБ будут формировать спрос на эти бумаги, что будет сдерживать рост стоимости займов для проблемных стран и снижать риски их дефолта.
Также ЕЦБ, возможно, будет покупать корпоративные облигации, что логично: в отдельных странах крупные холдинги могут играть большую роль в экономике, например Mercedes в Германии. Правда, никакой конкретики по TPI пока нет.
Темпы роста европейских компаний будут снижаться. Повышение ставок означает снижение инфляции, потребления и инвестиций. Так что производство товаров и потребление услуг будут замедляться вместе с инфляцией. Европейские товары за рубежом подорожают, потому что подорожает евро, а значит, доходы от экспорта снизятся. Это будет ощутимо: какие европейские компании я ни обозревал — BASF, Hapag-Lloyd и прочие, они все закредитованы и основные деньги делают за пределами еврозоны.
Вместе с этим будет снижаться привлекательность акций европейских компаний для инвесторов. Рост ставок по депозитам может привести к оттоку с биржи средств людей, которые не готовы терпеть волатильность, но при этом хотят, чтобы деньги работали.
Индекс европейских акций Stoxx от этих новостей упал на 0,2%, но это, прямо скажем, не очень много — реальных последствий роста ставки мы еще не увидели.
Курс евро будет расти. На таких новостях курс евро будет расти, но нужно понимать, что если в США тоже будут повышать ставки, доллар будет дорожать, нивелируя получившуюся разницу.
Цены на сырьевые товары будут падать, и это будет давить на рубль.На новостях про ЕЦБ курс евро к рублю, конечно, подрос на 5%, но для россиян ситуация парадоксальная: ставки ЕЦБ выросли, а евро стоит дешевле, чем год назад, — 58,27 ₽ против 77 ₽. Так что на рубль значимого эффекта это решение не окажет.
Но при этом снижение экономического роста будет означать сокращение потребления сырья в том числе. А значит, сырьевые товары ждет падение цен. Цены на нефть уже упали на 3,3%, и это в перспективе может отразиться на рубле.
Новости, которые касаются инвесторов, — в нашем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы быть в курсе происходящего: @investnique.
В британском секторе Северного моря известно месторождениянефти с разведанными запасами 2млрд т и извлекаемыми— 0,7млрд т, что составляет около 1/3 запасов шельфа. Добыча нефти в Северном море ведётся с года[30] на полусотне месторождений, из которых крупнейшие— Брент, Фортис. В г. она составила млн т, из них свыше половины пошло на экспорт— главным образом в США, Германию, Нидерланды.
Большая часть нефти и газа добывается восточнее Шотландии практически в центре Северного моря, поэтому большинство предприятий нефтегазовой отрасли Великобритании сконцентрированы на севере страны, в основном вблизи Абердина. Крупнейшее в Европе континентальное месторождение нефти (по оценкам, в млн баррелей) Витч-Фарм(англ.)(рус. расположено в Дорсете[31].
По системе трубопроводов и танкерами нефть из месторождений Северного моря и Северной Атлантики поступает в нефтяной терминал «Саллом-Во», где загружается в танкеры для дальнейшей транспортировки[32].
Великобритания занимает е место в мире по запасам нефти (2,5 млрд баррелей по оценке на год)[33], е по добыче (тыс. баррелей в день в году)[34], е по экспорту нефти (тыс. баррелей в день в году)[35] и е по импорту нефти (тыс. баррелей в день в году)[36]. Большой объём экспорта и импорта нефти объясняется преобладанием лёгких фракций в североморской нефти и технологическими особенностями британских НПЗ, рассчитанных на более тяжёлую нефть. По производству нефтепродуктов Великобритания занимает е место в мире (1,3млн баррелей в день), но потребление составляет 1,6млн баррелей, поэтому импорт нефтепродуктов превышает экспорт[2]. В стране действует 9 НПЗ с общей мощностью около 90 млн т в год (в г. закрылся НПЗ компании Shell в Шелл-Хейвене мощностью 4,3 млн т в год). Они расположены в устье Темзы, в Фоли близ Саутгемптона, в южном Уэльсе, у Манчестерского канала, в Тиссайде, Хамберсайде и в Шотландии (Грейнджмуте).
В британской зоне Северного моря обнаружено более 80 газовых месторождений с разведанными запасами 2трлн м³ и извлекаемыми— 0,8трлн м³. Добыча газа на них началась в середине х годов, сейчас эксплуатируется 37 месторождений, 50% добычи дают 7, среди них— Леман-Бенк, Брент, Моркэм. Объём добычи за —годы возрос до млрд м³. По проложенному на дне Северного моря газопроводу газ достигает восточного побережья острова Великобритания в районе Исингтона и Йоркшире.
По состоянию на год добыча природного газа составляла 32 млрд м³ в год, что намного ниже потребления— 75,7 млрд м³, поэтому Великобритания является довольно крупным импортёром природного газа. Доказанные запасы оценивались в млрд м³
Крупнейшими нефтегазовыми компаниями страны являются British Petroleum и Shell.
По сообщению Reuters, во втором квартале года уровень безработицы в Великобритании упал до самого низкого уровня с года и составил 3,6%. Это объяснялось большим числом покинувших рынок труда. Показатель экономической неактивности, измеряющий долю населения, не имеющего работы и не ищущего работу, увеличился за квартал на 0,4 п.п. до 21,7%. Банк Англии выразил обеспокоенность ростом бездействия на рынке труда, поскольку это может способствовать усилению инфляционного давления из-за отсутствия кандидатов на замещение рабочих мест[87].
По состоянию на май года уровень занятости составил 76,0% (30,0млн человек) от населения в возрасте от 16 до 64 лет. Уровень безработицы составил 3,8%, остальные 21,0% пришлось на экономически неактивное население (тех, кто не имеет работы и не ищет её). Количество вакансий в этот период составляло около 1 млн[88].
В середине х были открыты новые нефтегазовые месторождения, в результате чего Мексика стала одной из крупнейших нефтяных держав. Нефтяная промышленность представляла собой самый динамичный сектор экономики и важнейший источник валютных поступлений. В доходы от нефтяного экспорта составили $14млрд, или 72% стоимости всего мексиканского экспорта. В то же время недостающие средства на осуществление широкомасштабных проектов, финансирование нерентабельных государственных предприятий, импорт оборудования и предметов роскоши поступали в страну в виде внешних кредитов. В результате внешний долг Мексики в начале х приблизился к уровню $90млрд, а стоимость его ежегодного обслуживания достигла почти $20млрд. Резкое снижение мировых цен на энергоносители в е годы превратили Мексику в крупнейшего должника. В х и х годах в стране произошла девальвация национальной денежной единицы— песо и стремительно выросшая инфляция (до % в год), которые привели к дефолту внешних долгов страны в году. Долговой кризис вынудил мексиканские власти отказаться от модели государственного капитализма и пойти на экономические реформы, в основе которых лежала приватизация.
В Боливии до самой крупной купюрой были песо. В — уже 10 миллионов песо. В результате гиперинфляции — годов цены выросли более чем в миллион раз. В году произошла денежная реформа национальной валюты— замена песо боливиано на новое боливиано— c деноминацией— понижением курса в один миллион раз. При проведении реформы правительство страны решило использовать большое количество отпечатанных ранее «гиперинфляционных» банкнот со множеством нулей как мелкие разменные деньги, заменяющие монеты. На них ставились надпечатки, понижающие номинал от миллиона до двух миллионов раз.
Сельское хозяйство Великобритании является одним из самых продуктивных и механизированных в мире. В стране насчитывается тыс. фермерских хозяйств, из них тыс.— площадью менее 20 га и 41тыс.— площадью более га. Почти половина хозяйств находятся в Англии (тыс.), далее следуют Шотландия (48тыс.), Уэльс (37тыс.) и Северная Ирландия (26тыс.). В отрасли занято около 2% трудовых ресурсов: тыс. фермеров и тыс. наёмных рабочих; более трети фермеров старше 65 лет. Средняя прибыль фермерского хозяйства в году составила 46,5тыс. фунтов, но 16% хозяйств были убыточными. На субсидии фермерам ежегодно выделяется более 3млрд фунтов стерлингов[27].
Общая площадь сельскохозяйственных угодий— 17,2млн га, что составляет около 71% территории страны, в том числе 45% занимают пастбища, 25%— пахотные земли; леса сохранились на 12% территории Великобритании[2][27].
По состоянию на год площадь, занятая посевами злаков, составляла 3,2млн га, масличными культурами— тыс. га. Основными злаками являются пшеница (собрано 14млн тонн в году) и ячмень (6,9млн тонн), основная масличная культура— рапс (тыс. тонн), основная техническая культура— сахарная свёкла (7,4млн тонн). Оборот растениеводства в году составил 11млрд фунтов[27].
На фермах Великобритании было 9,6млн голов крупного рогатого скота (из них 1,9млн молочных коров), 33млн овец и 5,3млн свиней. Оборот животноводства в году составил 16,3млрд фунтов, в том числе говядина— 3,3млрд фунтов, свинина— 1,4млрд фунтов, баранина— 1,5млрд фунтов, мясо птицы— 2,9млрд фунтов, молочные продукты— 4,8млрд фунтов, яйца— 0,8млрд фунтов[27].
Несмотря на островное положение Великобритании, рыбный промысел имеет небольшое значение, обеспечивая лишь половину потребления рыбы и морепродуктов в стране. Развито разведение форели и лосося в эстуариях рек[26].
Импорт продовольствия более чем вдвое превышает экспорт, 45,9млрд фунтов против 20,2млрд фунтов. Основными направлениями экспорта являются Ирландия (3,1млрд фунтов, Франция (2,3млрд фунтов), США (2,0млрд фунтов), Нидерланды (1,6млрд фунтов). Ввозится продовольствие в основном из Нидерландов (4,6млрд фунтов), Франции (4,1млрд фунтов), Ирландии (3,9млрд фунтов), Испании (3,3млрд фунтов), а также Германии, Италии, Бельгии, Польши, США и Дании. Основной экспортный товар— виски (4,6млрд фунтов), а наибольшую долю в импорте имеют свежие фрукты и овощи (6,1млрд фунтов), вино (3,5млрд фунтов), сыры, пшеница, курятина и говядина[27].
казино с бесплатным фрибетом Игровой автомат Won Won Rich играть бесплатно ᐈ Игровой Автомат Big Panda Играть Онлайн Бесплатно Amatic™ играть онлайн бесплатно 3 лет Игровой автомат Yamato играть бесплатно рекламе казино vulkan игровые автоматы бесплатно игры онлайн казино на деньги Treasure Island игровой автомат Quickspin казино калигула гта са фото вабанк казино отзывы казино фрэнк синатра slottica казино бездепозитный бонус отзывы мопс казино большое казино монтекарло вкладка с реклама казино вулкан в хроме биткоин казино 999 вулкан россия казино гаминатор игровые автоматы бесплатно лицензионное казино как проверить подлинность CandyLicious игровой автомат Gameplay Interactive Безкоштовний ігровий автомат Just Jewels Deluxe как использовать на 888 poker ставку на казино почему закрывают онлайн казино Игровой автомат Prohibition играть бесплатно